Altın, 1.750 doların üzerinde kazanç elde edemedi. Ayrıca, hedge fonlardaki ‘short squeeze’in kısa ömürlü olduğu kanıtlandı. Bu yüzden, altın ayıları piyasanın kontrolünü sıkı bir şekilde elinde tutuyor.
Altın için iki önemli ters rüzgar: Dolar ve ABD tahvil faizi
Piyasa analistlerine göre, piyasalar Federal Rezerv’in mevcut agresif para politikası stratejisinden hızla ayrılacağına dair beklentileri değiştiriyor. Bu nedenle, hedge fonları altın konusunda karamsarlığını sürdürüyor.
Yılın geri kalanında ve 2023’ün ilk çeyreğinde daha fazla faiz artırımı beklentisi hakim. Bu da, ABD dolarını 20 yılın en yüksek seviyesinde desteklemeye devam ediyor. Ayrıca, tahvil getirileri %3’ün üzerinde. Dolar ve tahvil getirileri, değerli metal için iki önemli ters rüzgar konumunu sürdürüyor. Bu arada, CME FedWatch Tool’a göre, piyasalar, Federal Rezerv’in bu ayın sonunda faiz oranlarını 75 baz puan daha artırması için %74’lük bir şans görüyor.
“Her düşüş, büyük bir kapitülasyon olasılığını artırıyor”
TD Securities’deki emtia analistlerine göre, altının yaz boyunca gösterdiği kötü performans, piyasanın daha yüksek faiz oranlarını fiyatladığını gösteriyor. Ancak, bir sonraki satış dalgasının, çok beklenen bir pivotun başlangıçta düşünülenden daha uzak olduğu beklentileri tarafından yönlendirileceğini de ekliyorlar. Bu bağlamda analistler, şu değerlendirmeyi yapıyorlar:
Altın fiyatları şimdi beklenen faiz oranları seviyesini doğru bir şekilde yakaladı. Bununla birlikte, sürekli bir kısıtlayıcı politika döneminin sonuçlarını yansıtmıyor. Ayrıca, altın fiyatlarındaki her düşüşle birlikte büyük bir kapitülasyon olasılığının arttığını görüyoruz. Altın piyasaları, fiyatlar pandemi dönemi giriş seviyelerine yaklaştıkça giderek daha fazla risk altında olan az sayıda aile ofisi ve tescilli trade kuruluşları tarafından tutulan son derece konsantre ve şişkin bir pozisyona sahip.
Altının net pozisyonu düştü
30 Ağustos’ta sona eren hafta için CFTC’nin ayrıştırılmış ‘Commitments of Traders’ raporu yayımlandı. Rapor, para yöneticilerinin Comex altın vadeli işlemlerinde spekülatif brüt long pozisyonlarını 4.089 sözleşme azaltarak 91.761’e düşürdüğünü gösterdi. Aynı zamanda, short pozisyonlar 6.234 sözleşme artarak 79.973’e yükseldi.
Altının net pozisyonu şimdi bir önceki haftaya göre %46 düşüşle 11.788 kontrat seviyesinde. Anket döneminde, altın fiyatları kısa bir süreliğine 1.750 doların üzerine çıktı. Ancak, Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere sarı metal, bu kazanımları koruyamadı. O zamandan beri, altın fiyatları 1.700 doların hemen üzerinde destek yakınında kaldı.
“Altın fiyatları bu yüzden geriledi”
Société Générale’deki emtia analistleri, tüm değerli metal kompleksinin 2,5 milyar dolarlık ayı akışı gördüğünü kaydediyor. Analistler, şu açıklamayı yapıyor:
Bu akışlar, Jerome Powell’ın Jackson Hole konuşmasını yaptığı sırada geldi. ABD Fed başkanı, merkez bankasının odak noktasının enflasyonu ehlileştirmek olduğunu yineledi. Bu da, faiz oranlarını yükseltti. Dolayısıyla faiz getirmeyen, güvenli varlık külçesinin cazibesini de aşındırdı. Bu yüzden, değerli metal fiyatları düştü.